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跨国并购:中国企业跨国经营的战略选择

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跨并:固业圈战选函购中企跨经的略棒营 中国慰外开放进入

05存交易环境都有很高的要求。中国作为 加入 W T后, 2 0年世界投资报告全球的流量、 O

到了一个新的阶凄资别当琢对直黻还不完善,现代企业制度改革也尚未投分相手外訇段咿国企业在自资 ( 流出)流j、存量的: 6和;完成,这必然会对中国企业开展跨国|} l蹦 己的家门口也将面 0 5%。 .9综合以上情况,笔者认为中国并购带来许多不利的影响。中国的改 临着激烈的国际竞在已有初具规模的对外投资基础上,争。在经济全球化伴随着国内经济实力的提高,将进入不断发展的今天,对外直接投资快速增长和净对外直接 跨国公司已经成为投资流量增加的新阶段。国际竞争的主体, 二。中国企业开晨跨国并购的动昔日国与国之问的对抗已经演变为各国企业之间的竞争。对于那些已经具备一定经济实力革尚需时日,而对于企业来说则是时

宣为进行笋, 量基期测 2 9

国缝 个经济转轨国家,其市场经济体制对 、

不我待,那么在现有的条件下,为了促

进中国企业跨国并购的发展我们能做些什么昵?笔者认为,从企业和政府两个层面我们可以采取如下措施: () _企业层面采取的措施一机 1促进国内大企业之间的联合 . 自2 0世纪 9年代以来,跨国并 0购之风席卷全球,交易标的直线上升,和并购,组建一批资产一体化的有竞 成为各国业对外直接投资的主要方争力的企业集团。国内企业可以搞一企式。对于中国企业来说,同样可以采用 些企业集团,借助集团扩大中国企业

__的中国企业来说,跨国并购的形式进行对外直接投资实的规模,提高企业在跨国并购中的竞 6

实现经营的国际化现企业经营的国际化,分析其具体动争实力。 因如下: 2培养和引进跨国并购方面的 . 张已经成为提高企业 1经营多元化是企业发展的一人才。二十一世纪企业的竞争就是人 . 个趋势。通过跨国并购可以使中国企才的竞争,,因此中国企业跨国并购的 业拥有被并购企业已经发展成熟的产发展和跨国经营管理水平提高的关键杨国井购的方式进行 对外直接投资品,从而使中国企业迅速扩大产品种

就是获得优秀的跨国经营人才西 (oe n F ri D rc类, g i t e并进入该产品所属的专业市场,实 3中国企业可以扩大跨国并购 . \

辉雯

Ivsme t简称现产品多样化,为中国企业经营多元对象的选择范围, n et n,特别是考虑向发达国 F ) DI正是中国企业化提供了一条可供选择.途径的开展跨国经营的战略选择之一。 一

家的企业发起并购。这些国家的基础设

2并购可以利用原有企业分销施好, .法制比较完善,市场机制健全,并

中冒企业跨固并购白宏观经渠道, q迅速进入当地市场并把中国企且企业内外部条件都优越,拥有世界上济j件摹}业的其他产品引入该市场,有利于中较强的科技实力和先进的企业管理技 从中国的经济发展情况来看,中国企业绕开其他国家的非贸易壁垒,术, 选择这些国家的企业作为中国跨国国国民经济一直保持了高速增长,降低跨国经营的成本。 并购的对象更具长远的战略意义。 .

G P从 17年的 32亿元增加到 D 98 64 3 .加入 WTO后,中国将加大对 (政府层面采取的措施二) 2 0的 12 2亿元。在对外贸易外国技术专利进行保护的力度,而中 0 5年 83 1 1 .向国内企业下放涉外经营权, 方面,中国自 20年起进出口规模进国企业产品的研发水平有限。 01 完善国家对企业跨国并购活动的监督入快速增长期,年增长速度均达到 4 .通过并购国外的上市公司,还与管理。涉外经营权主要包括进出口 2%以上,0 4年中国进出口总额首可以为中国企业的融资打开一条新的经营权、 0 20海外投资与融资权等。 次突破万亿美元, 0年中国进出口渠道。中国企业在投资东道国上市往 2 5 0 2 .建立跨国并购保险制度。企业总额进一步达到 12 1 42亿美元。外汇往要通过一系列严格的审批程序,并实施跨国并购可能会面临经营风险、 储备的增长也是一个国家进行对外直要付出相当大的成本有时甚至会由 交易风险、换算风险和政治风险等各接投资提供了资金保障, 19年到于各种原因难以取得上市资格,这样种风险。从 93 20, 05年中国的外汇储备从 2 2亿美这家企业就难以享受到上市公司具有 1 3 .大力深化金融体制改革,培育 元,增加到 8 8 18

亿美元,十余年间增的高溢价发行股票、高价配股的特权国内资本市场,开辟更多的融资渠道, 长了近 4, 0倍位居世界各国前列。根和无形中的广告效应,而通过收购兼为跨国并购提供强有力的金融支持。

据商务部和国家统计局近期发布的并一家上市公司就可以迅速获取上述 4 .完善国际税收制度。为了促进<05 ( 0年度中国对外直接投资统计公利益, 2实现企业融资的目的,为企业进中国企业跨国并购的发展,中国政府步进行跨国经营提供资金支持应与更多的对外直接投资的东道国签报》} 金融部分)显示,05中国 20年, 一

对外直接投资净额 (以下简称流量 )

三.促进中国企业跨圈并购发晨订避免双重征税的投资协定,以维护 中国投资者在国民待遇最惠国待遇, 投资安全、资本撤出与利润汇回、解决

126亿美元, 2.同比增长 13 截至的对策与措施 2% 2o年底, o5中国对外直接投资累计净从企业跨国并购的发展历史来额(以下简称存量) 7 5 2亿美元。以联看,跨国_购可以说是一种典型的市并合国贸发会议 ( UNC AD发布的场交易行为, T )它对市场交易的主体和 集团经济研究 20 月下旬刊( 29期) 0 71总第 1

争端机制等问题上的利益(作者I位。 I I河北大学经济学院)

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